一夜蒸发354亿市值的瑞幸，埋了哪些投资机构？

作者 | 郝美平

来源 | 野马财经

一夜之间，瑞幸从资本宠儿跌落谷底。2019年前3季度营收29.29亿元，却自曝业绩造假22亿。消息一出，立刻在市场激起千层浪，股价盘前一度暴跌超80%，截至收盘重挫75.57%，报6.4美元/股，而市值更是一夜缩水近354亿元。

瑞幸的神话破灭了。罗马不是一天建成的，瑞幸也不是一出现就成为资本宠儿，众多资本一起堆砌了瑞幸神话。如今瑞幸崩盘，埋了谁？

一度宣称其商业拓展是“闪电战”的瑞幸咖啡，如今股价面临“闪崩”。继两个月前否认浑水的做空报告后，4月2日，瑞幸咖啡自曝存在22亿元的业绩造假，报告称自2019年第2季度至第4季度，公司COO（首席运营官）刘剑以及向他汇报的几名员工，合计伪造了22亿元的销售金额。

2019年3季度报中，瑞幸上市以来首次迎来门店层面的盈利，门店营业利润1.86亿元。3季度总营收15.42亿元，前3季度合计29.29亿元，有人预测，22亿的业绩造假或占其全年营收的一半。

当晚，瑞幸发布内部信，称已将相关当事人停职，将尽量减少此次事件的负面影响。

祸起COO？

刘剑是何许人也？瑞幸官网介绍，刘剑2005年毕业于中央财经大学。其工作经历很有意思，2008年至2015年，在神州租车任职；2015年至2018年，担任神州优车收益管理负责人；2018年5月起担任瑞幸咖啡COO，2019年2月起任董事。

从工作经历来看，给瑞幸“闯祸”的刘剑，和瑞幸董事长陆正耀、瑞幸CEO钱治亚，皆为“神州系”。

瑞幸的公告显示，从2019年二季度开始，刘剑以及向他报告的几名员工参与了业绩造假，某些成本和费用也因为虚假交易而大幅膨胀，瑞幸表示正在对此进行内部调查。

从公告来看，瑞幸其他高管似乎对于这笔22亿的业绩造假并不知情，如今瑞幸的处理是首先将以刘剑为主的相关人员停职。

不过上海创远律师事务所合伙人许峰律师向野马财经表示，这是核心业绩，不可能只有coo知道的，其他高管应该关注并负责。

早在1月31日，知名做空机构浑水公司就在社交媒体上表示，收到一份匿名报告，认为瑞幸咖啡是一场欺诈。而浑水相信这份报告可信，做空瑞幸。

该报告称，其动员了92名员工和1418名兼职员工，监控和记录瑞幸门店的流量，记录了620家门店，981个完整的经营日。认为瑞幸夸大了门店的商品销售数量、及饮品收入等。报告称：“基于11260个小时的门店流量视频分析，每家店每日销售的商品数在2019年三季度至少夸大了69%，在四季度夸大了88%”。

报告还称：“当瑞幸咖啡于2019年5月上市时，这是一家从根本上破败的企业，试图通过凶狠的折扣和赠送的方式，向中国消费者灌输饮用咖啡的文化，”

随后瑞幸股价一度下跌逾26%，最后收盘于32.49美元/股，跌幅10.7%。

2月3日，瑞幸回应否认了报告中的所有指控，并表示其关键运营数据可以被实时追踪，可以确保自身系统及第三方合作伙伴系统中数据的完整性和一致性。

如今，2个月刚过，瑞幸又自曝22亿的业绩造假。受此消息影响，瑞幸咖啡股价重挫75%，收盘于6.4美元/股，市值仅剩约109亿元。

众多知名机构踩雷

瑞幸的业绩造假，让一众知名机构踩雷。wind数据显示，截至2019年末，有158家机构投资者持有瑞幸咖啡股票，持股总数达4.6亿股，股比达23.93%。不过在2019年3季度末，持有瑞幸咖啡的机构是94家，持股总数是3亿股。

这也意味着，2019年4季度有64家机构新进入场，如今看来，这些机构已经被埋在坑里。

图片来源：wind

具体来看，瑞幸的前十大机构股东中不乏美国银行、瑞银、Melvin资本管理公司等有名的投资机构。而重仓瑞幸咖啡的基金中，也有美洲基金（American Funds）、贝莱德（BlackRock）等国际知名资管公司。

在瑞幸咖啡赴美上市前夕，贝莱德所管理的私募基金就投资了1.25亿美元。不过，贝莱德也是星巴克咖啡的最大主动投资者。

据证券时报引述，截止2020年一季度末，瑞幸的大股东是董事长陆正耀家族信托，持股28.78%。尾随其后的是CEO钱治亚家族信托，持股18.55%。第三大股东是LI HUI，在一季度曾减持4416万股，目前持股8.59%。

虽然瑞幸咖啡1月底就被浑水做空，根据瑞幸公布的股东信息，截止3月31日，瑞幸并没有出现大部分机构撤离的情况。

如今，瑞幸股价跌至个位数，即使现在撤离，也面临巨额损失，不过这是后话。

可能被罚到破产

瑞幸的当务之急，是应对业绩造假可能带来的后续处罚。许峰律师向野马财经表示：瑞幸的财务造假可能会涉及到刑事责任。公司以及有责高管可能会面临刑事责任，证监会的罚款，以及集体诉讼。关于具体可能的处罚，许峰律师表示具体要看案情。

根据美国的《证券法》和《萨班斯-奥克斯利法案》，瑞幸咖啡或面临严重的处罚，一方面公司可能被罚破产；另一方面，公司相关责任人也可能面临重金处罚以及刑事责任。

按照《萨班斯-奥克斯利法案》的规定：上市公司高管须对财务报告的真实性负责，提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁，个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。

美国的安然公司，就是因为财务造假问题，受到一系列处罚，最后宣告破产倒闭。其CEO杰弗里·斯基林被判刑24年，并罚款4500万美元。

据悉，4月2日，已经有美国律所发布声明，提醒投资者集体诉讼的提交期限。有报道称，该集体诉讼早在2月13日就已经在纽约南区地方地方法院立案。

集体诉讼，意味着会有随之而来的巨额索赔，且瑞幸很可能被罚破产。以瑞幸目前的状况，压力不小。你觉得瑞幸翻身的可能性有多大？欢迎在评论区分享你的看法。